차세대 모달리티로 진검승부… 삼성바이오로직스, K바이오 첫 ‘5조 시대’ 포문

[K-제약·바이오 초격차 전략] ③ 삼성바이오로직스
3분기 누적매출 4.6조 영업익 1.8조
연매출 목표 5조4700억 달성 가시권
송도 5공장·美록빌 생산확대 뒷받침
총 84만5000ℓ 글로벌 생산능력 구축
6공장 증설·안정적 노사 관계가 변수

삼성바이오로직스가 국내 제약·바이오 기업 사상 처음으로 '연매출 5조원 시대' 개막을 눈앞에 두고 있다. 글로벌 경기 둔화와 공급망 재편 속에서도 차별화된 생산능력과 수주 신뢰도를 앞세워 국내 산업 전체의 성장을 견인하고 있다는 평가다. 회사는 주력인 항체의약품 위탁개발생산(CDMO)을 넘어 펩타이드 등 차세대 모달리티(의약품의 유형·기술 방식)로 사업 포트폴리오를 다변화하며 질적 도약을 위한 진검승부에 나서고 있다.

12일 업계에 따르면 삼성바이오로직스는 올해 3분기까지 연결 기준 누적 매출 4조684억원, 영업이익 1조8073억원을 기록하며 사상 최대 실적을 향해 가고 있다. 전년 동기 대비 각각 24.4%, 17.3% 증가한 수치다. 3분기 단일 매출만 1조4903억원에 달한다. 회사는 이런 호실적에 힘입어 올해 연간 매출 성장률 전망치를 기존 '15~20%'에서 상단인 '20%'로 끌어올렸다. 연간 목표치인 약 5조4700억원 달성도 무난할 것이란 분석이다. 증권가에서는 내년 하반기 5공장 상업 생산 이익 기여가 본격화하면서 내년 연매출이 6조3000억원대를 넘어설 것으로 내다보고 있다.

가파른 성장에는 '순수 CDMO' 체제 안착이 자리 잡고 있다. 신약·바이오시밀러 개발 부문과의 이해상충 우려를 줄이며 글로벌 빅파마들과의 수주 신뢰도를 높인 것이 주효했다. 글로벌 제약사들과 대형 계약이 지속되면서 창립 이래 누적 수주액은 총 223억달러(약 30조원)를 넘어섰다.

수주 신뢰도가 실적으로 이어지는 핵심 동력은 생산 인프라에 있다. 인천 송도 1~4공장이 사실상 풀가동 체제를 유지하면서, 올해 인증용 배치(PPQ) 생산을 시작한 18만ℓ(리터) 규모의 5공장 가동률이 단계적으로 올라오며 실적을 뒷받침하고 있다. 6만ℓ의 미국 록빌 생산공장도 3분기부터 분기당 약 1000억원의 매출을 반영하기 시작하면서 총 84만5000ℓ라는 글로벌 경쟁력을 갖춘 생산능력을 구축했다.

대규모 생산시설을 바탕으로 삼성바이오로직스는 보폭을 넓히고 있다. 기존 항체의약품에 이어 항체약물접합체(ADC), 메신저리보핵산(mRNA), 최근 비만·당뇨 치료제로 수요가 급증하는 펩타이드까지 영역을 확장하고 있다. 약 2조7000억원 규모의 스위스 펩타이드 CDMO 기업 폴리펩타이드 공개매수에서는 최소 거래 수락 요건(66.7%)을 넘겨 최종 응모율 약 98%를 기록했다. 유상증자 구주주 청약률은 96.83%로 집계됐으며, 향후 규제 당국의 승인 등 남은 절차를 거쳐 거래를 마무리할 계획이다. 거래 종결 시점은 이르면 연내지만 승인 일정에 따라 내년으로 넘어갈 가능성도 있다. 김준영 메리츠증권 연구원은 "글로벌 고객사의 공급망 다변화 수요와 미국 현지 생산시설 확보를 바탕으로 신규 고객사 유치 및 추가 수주 가능성이 확대되고 있다"고 분석했다.

여기에 기존 CDMO에 위탁연구(CRO) 서비스를 결합한 CRDMO로 성장 단계를 한층 끌어올리고 있다. 환자 유래 장기유사체인 오가노이드 플랫폼 등을 앞세워 의약품 개발 초기 연구 단계부터 고객사와 호흡을 맞추고, 이를 장기 상업화 생산까지 자연스럽게 이어 고객사를 묶는 '록인(Lock-in) 효과'를 높인다는 전략이다.

외형이 커진 만큼 넘어야 할 산도 있다. 사업 첫 삽을 뜰 때처럼 차세대 영역에서도 항체의약품에 버금가는 수주 확대 성과를 증명해야 하는 부담이 있다. 글로벌 수요 흐름에 발맞춘 송도 6공장 증설 투자와 제3바이오캠퍼스 구축도 주요 과제다. 김준영 연구원은 "6공장은 올해 말에서 내년 초 착공을 목표로 하고 있으며 대형 계약 협의가 실제 계약으로 전환되는 시점이 중장기 성장 가시성의 핵심"이라며 "안정적인 생산 운영과 고객 신뢰 유지가 추가 수주의 주요 변수가 될 것"이라고 설명했다.

수주 경쟁력과 직결되는 안팎의 내실을 다지는 작업도 남아 있다. 레진·필터 등 해외 의존도가 높은 바이오 소부장(소재·부품·장비) 국산화율 향상과 노사관계 안정이 대표적이다. 최근 법원이 배양·정제 등 필수 생산공정의 보전 작업을 인정하면서 핵심 공정의 파업에 따른 생산 차질 우려는 일부 줄었다. 다만 이달 6일부터 일부 직원들이 참여하는 부분파업이 진행되고 있어 안정적인 생산 운영을 위한 노사 간 갈등 해소는 여전히 과제로 남아 있다.

홍기용 인천대 경영학부 교수는 "CDMO는 고객사가 핵심 자산을 맡기는 사업인 만큼 무결점 품질과 납기 준수, 안정적인 노사 관계 등 공급 신인도가 곧 경쟁력"이라며 "국내 바이오 생태계의 두께를 함께 키우고 합리적인 노사 문화를 정립해 신뢰 인프라를 다지는 과정이 다음 10년을 이끌 성장 기반이 될 것"이라고 강조했다.