신한금융투자는 1일 S-Oil에 대해 올해 1분기 실적이 어닝 서프라이즈할 것으로 내다봤다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 14만원을 각각 유지했다.
이진명 신한금융투자 연구원은 “1분기 영업이익은 전분기대비 224% 증가한 1조2700억원으로 컨센서스 9409억원을 웃돌 것”이라고 예상했다.
이어 “정유 영업이익은 381% 늘어난 1조1000억원이 기대된다”며 “유가 급등에 따른 대규모 재고평가이익과 정제마진 강세로 분기 최대 실적이 예상된다”고 분석했다.
그는 “분기말 유가(Dubai)는 30달러이상 상승하며 약 6000억원의 재고이익이 기대된다”며 “정제마진은 공급 우려 속 타이트한 수급이 지속되며 5달러/배럴 상승한 것으로 보인다”며 “특히 경유 생산 비중이 지난해 기준 36%로 경유 마진 강세의 최대 수혜가 예상된다”고 풀이했다.
이 연구원은 “지정학적 리스크로 국제 유가 강세가 지속되는 가운데 타이트한 수급으로 정제마진 상승세도 이어지고 있다”며 “향후 유가가 하향 안정화될 경우 재고이익은 감소하겠으나 올해 정제마진 강세는 지속될 것”이라고 전망했다.
이진명 신한금융투자 연구원은 “1분기 영업이익은 전분기대비 224% 증가한 1조2700억원으로 컨센서스 9409억원을 웃돌 것”이라고 예상했다.
이어 “정유 영업이익은 381% 늘어난 1조1000억원이 기대된다”며 “유가 급등에 따른 대규모 재고평가이익과 정제마진 강세로 분기 최대 실적이 예상된다”고 분석했다.
그는 “분기말 유가(Dubai)는 30달러이상 상승하며 약 6000억원의 재고이익이 기대된다”며 “정제마진은 공급 우려 속 타이트한 수급이 지속되며 5달러/배럴 상승한 것으로 보인다”며 “특히 경유 생산 비중이 지난해 기준 36%로 경유 마진 강세의 최대 수혜가 예상된다”고 풀이했다.
이 연구원은 “지정학적 리스크로 국제 유가 강세가 지속되는 가운데 타이트한 수급으로 정제마진 상승세도 이어지고 있다”며 “향후 유가가 하향 안정화될 경우 재고이익은 감소하겠으나 올해 정제마진 강세는 지속될 것”이라고 전망했다.
