미국 10월 소비자물가 0.4% 상승…연준 12월 금리 인상 전망 강화, 0.5%포인트론 재부상

근원 CPI 0.3%로 예상 상회…주거비가 물가 상승분 30% 이상 차지
월러, 0.5%포인트 인상 검토 제기…금리선물시장 14.7% 반영
미국 국채금리·달러 동반 상승…이란 전쟁·관세·AI 투자 물가 변수

9일(현지시간) 미국 펜실베이니아주 윌로 그로브의 한 주유소에 휘발유와 경유의 갤런(3.785ℓ)당 가격이 표시돼 있다./AP·연합

【기사 요약】
▲ 미국의 10월 소비자물가는 전월 대비 0.4%, 근원물가는 0.3% 상승해 모두 시장 예상을 웃돌았다.
▲ 주거비와 식품 가격이 상승을 주도했다. 2025년 10월 조사 공백으로 공식 전년 동월 상승률은 발표되지 않았다.
▲ 월러 연준 이사가 12월 0.5%포인트 인상 검토를 제기했지만, 시장은 0.25%포인트 인상에 85.3%의 확률을 부여했다.
▲ CPI 발표 직후 미국 국채금리와 달러가 상승했고, 전문가들은 물가 상승의 확산 가능성을 경계했다.

미국 노동부 노동통계국(BLS)은 10일(현지시간) 10월 소비자물가지수(CPI)가 전월보다 0.4% 올랐다고 발표했다. 시장 전망치 0.3%를 웃돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 예상치 0.2%보다 높은 0.3%를 기록했다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 12월 금리 인상 전망이 강화된 가운데 0.5%포인트 인상 가능성도 재부상했다.

미국 노동부 노동통계국(BLS)이 발표한 2025년 12월부터 2026년 10월까지 소비자물가지수(CPI) 변동 추이./BLS 자료 캡처

◇ 미국 노동부, 10월 CPI 0.4% 발표…근원물가 석 달 연속 0.3%

전체 CPI 상승률은 9월 0.6%에서 둔화했지만, 다우존스와 로이터통신 조사 전망치를 0.1%포인트 웃돌았다. 근원 CPI는 8월부터 석 달 연속 0.3% 상승했다.

미국 일간 월스트리트저널(WSJ)은 최근 3개월 전체 물가가 연율 환산 기준 5.7% 올랐다고 분석했다. 뉴욕타임스(NYT)는 주거비를 제외한 근원 서비스 물가인 '슈퍼코어(supercore)'가 10월 0.4% 올랐고, 최근 3개월 상승률은 연율 환산 약 5.5%였다고 집계했다. 다만 연준이 공식 목표로 삼는 물가지수는 CPI가 아니라 개인소비지출(PCE) 물가지수다.

BLS는 지난해 10월 연방정부 셧다운(일시적 업무 중지)에 따른 예산 공백으로 당시 가격 자료를 수집하지 못해 이번에 대부분 항목의 전년 동월 대비 상승률을 발표하지 못했다. NYT는 자체 계산으로 전체 약 4%, 근원 약 2.8%를 추정하면서 통계 공백 처리 방식 때문에 전체 추정치가 다소 높을 수 있다고 설명했다.

블룸버그 가격 프로젝트의 추정치는 각각 3.8%와 2.5%였다. 독일 경제일간 한델스블라트는 골드만삭스가 일부 항목의 이례적인 상승을 근거로 근원 상승률이 소폭 과대 표시됐을 가능성을 제기했다고 전했다. 계절조정 전 10월 CPI 지수는 337.511(1982~1984년=100)로 전월보다 0.2% 올랐다.

미국 노동부 노동통계국(BLS)이 발표한 2025년 12월부터 2026년 9월까지 소비자물가지수(CPI)·근원 CPI 변동 추이./BLS 자료 캡처

◇ 미국 주거비·식품 가격 상승이 물가 견인…휘발유 상승률은 둔화

주거비는 9월 0.4%에 이어 10월 0.3% 올라 전체 CPI 상승분의 30% 이상을 차지했다. 자가주거비 환산액은 0.3%, 실제 임차료는 0.2%, 숙박비는 0.6% 상승했다. 식품 가격은 9월 보합에서 10월 0.5% 상승으로 돌아섰다. 가정 내 식품은 0.4%, 외식은 0.5% 올랐다. 과자류는 1.0%, 쇠고기는 0.9%, 과일·채소와 유제품은 각각 0.6% 상승했다.

에너지 가격 상승률은 9월 5.2%에서 0.7%로, 휘발유는 9.1%에서 1.0%로 낮아졌다. 다만 휘발유 가격은 계절조정 전 기준으로 0.7% 하락했다. 전기요금은 0.9% 오른 반면 가정용 도시가스 요금은 0.8% 내렸다. 여가와 병원 서비스는 각각 0.8%, 자동차 보험료는 0.7% 상승했다. 중고차·트럭 가격은 1.2%, 통신 지수는 0.1% 하락했다.

미국 시카고상품거래소(CME) 페드워치(FedWatch)가 집계한 10일 오전 8시 55분(미국 중부시간·한국시간 오후 11시 55분) 기준 12월 9일 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인상 확률./CME 홈페이지 캡처

◇ 월러 연준 이사, 12월 0.5%포인트 인상 검토 제기…다른 위원들은 신중

크리스토퍼 월러 연준 이사는 CPI 발표 전 영국 영란은행(BOE) 행사에서 10월 물가 상승세가 예상대로 둔화하면 0.25%포인트 인상을 지지하는 쪽으로 기운다고 밝혔다. 다만 근원 CPI가 0.3% 안팎 또는 그 이상이면 12월 0.5%포인트 인상을 검토해야 한다고 강조했다. 그는 이런 상황에서 0.25%포인트만 인상하면 연준의 신뢰성이 위험해질 수 있다고 말했다고 NYT가 전했다.

실제 발표된 근원 CPI는 0.3%로 월러 이사가 제시한 조건에 부합했다. 다만 WSJ에 따르면 다른 연준 인사들이 0.5%포인트 인상에 공개적으로 동조한 것은 아니다. 판테온 매크로이코노믹스의 새뮤얼 톰스 미국 담당 수석이코노미스트는 다수 위원이 월러 이사보다 신중할 것으로 내다봤다.

연준은 지난 9월 3년 만에 금리를 올린 뒤 10월에는 기준금리를 연 3.75~4.00%로 동결했다. 다음 연방공개시장위원회(FOMC)는 12월 8~9일 열린다. BLS가 11월 CPI를 회의 다음 날인 10일 발표할 예정이어서 이번 지표가 회의 전 공개되는 마지막 CPI다.

9일(현지시간) 찍은 미국 뉴욕증권거래소(NYSE) 내부 모습./AFP·연합

◇ 금리 선물시장, 12월 0.25%포인트 인상 85.3% 반영…미국 국채금리·달러 상승

시카고상품거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 10일 오전 8시 55분(미국 중부시간·한국시간 오후 11시 55분) 기준 12월 0.25%포인트 인상 확률은 85.3%, 0.5%포인트 인상 확률은 14.7%, 동결 확률은 0%였다.

하루 전에는 동결 16.0%, 0.25%포인트 인상 84.0%, 0.5%포인트 인상 0%였다. 1주일 전에는 동결 22.6%, 0.25%포인트 인상 77.4%, 0.5%포인트 인상 0%였다. 다만 한 달 전 0.5%포인트 인상 확률은 14.3%였다. 0.25%포인트 인상 시 기준금리는 연 4.00~4.25%, 0.5%포인트 인상 시 연 4.25~4.50%가 된다.

발표 직후 뉴욕증시 주가지수 선물이 하락했고, 달러는 주요 통화 대비 강세를 나타냈다. 블룸버그는 미국 2년 만기 국채금리가 장중 0.14%포인트 오른 4.70%에 이르렀다고 전했다. 블룸버그 이코노믹스는 이번 CPI 발표로 연준의 12월 금리 인상 가능성이 한층 커졌다고 분석했다. 반면 프린시펄자산운용의 시마 샤 글로벌 수석전략가는 0.5%포인트 인상을 정당화할 만큼 물가가 결정적으로 가속했다는 증거는 아직 부족하다고 봤다.

◇ 이란 전쟁·관세·AI 투자, 미국 물가 자극…주요국 에너지 가격 전이도 쟁점

로이터는 이란 전쟁에 따른 유가 상승과 도널드 트럼프 행정부의 수입 관세가 미국 생활비를 높였다고 분석했다. WSJ는 에너지 비용에 민감한 항공 운임이 9월까지 1년 전보다 22% 올랐다고 전했다.

연준 이코노미스트들의 최근 연구에서는 과거 유가 상승이 다른 부문 물가와 밀접하게 연동되지 않았지만, 코로나19 팬데믹(대유행) 이후 주요 경제국에서 에너지 가격 상승이 다른 상품·서비스 가격으로 전가되는 경향이 강해진 것으로 나타났다고 WSJ가 보도했다. 월러 이사도 연준이 에너지 가격 상승을 더 신중하게 다뤄야 한다고 강조했다.

미국 CNBC방송은 인공지능(AI) 기반시설 투자가 물가 압력을 가중하고 있다고 설명했다. 니혼게이자이(日本經濟)신문(닛케이)은 첨단 반도체 수급 압박으로 컴퓨터와 스마트 기기 가격이 올랐다고 분석했다. NYT는 컴퓨터 관련 품목 가격이 1년 전보다 11.8%, 소프트웨어 가격이 약 26% 상승한 것으로 추산했다.

반면 블룸버그 이코노믹스는 자동차 가격 하락과 AI 관련 전자제품 가격 둔화 등 근원 상품물가에서 일부 개선도 나타났다고 평가했다. CNBC는 전미자영업연맹(NFIB) 10월 조사에서 향후 3개월 안에 가격을 올릴 계획이라는 기업의 순비율이 37%로 2022년 7월 이후 가장 높았다고 전했다.

◇ 미국 물가 상승률, 임금 상승률 7개월 연속 추월…주택 금리·달러 강세 우려

NYT는 10월 평균 시간당 임금이 전년 동월 대비 3.1% 올라 자체 추정한 물가 상승률 약 4%에 못 미쳤다고 전했다. NYT에 따르면 물가 상승률이 임금 상승률을 앞지른 것은 7개월 연속이며 10월 실질 주간 임금은 전월과 같았다. 높은 물가가 11월 중간선거에서 공화당의 패배에 영향을 미쳤다고 로이터가 보도했다.

뱅크레이트의 제프 오스트로스키 주택시장 분석가는 주택담보대출 금리가 7% 아래로 내려가기 어려울 것으로 전망했다.

블룸버그는 이란 전쟁 완화 기대에 브렌트유가 8월 이후 처음 배럴당 90달러(12만960원) 아래로 떨어졌다고 전했다. 전미자동차협회(AAA) 집계에서 10월 평균 휘발유 가격은 갤런(3.785ℓ)당 4.32달러(5806원)로 9월 4.34달러(5833원)보다 낮았고, 11월에는 3.98달러(5349원)까지 내려왔다. 다만 NYT는 10월 휘발유 가격이 1년 전보다 약 40%, 디젤 가격은 72% 높았다고 전했다. 케빈 해싯 미국 백악관 국가경제위원회 위원장은 이번 CPI를 '실망스럽다'고 평가하면서 에너지 가격의 영향을 강조했다. 월러 이사는 높은 운송비와 제한적인 정제 능력 때문에 유가 하락이 디젤 가격에 바로 반영되기 어렵다고 설명했다.

블룸버그 인텔리전스의 오드리 차일드프리먼 외환전략가는 금리 상승이 당분간 달러 강세를 뒷받침하지만, 연준의 공격적 인상은 2027년 추가 긴축 여력에 의문을 제기할 수 있다고 전망했다.